中國銀行發(fā)布《個(gè)人金融全球資產(chǎn)配置策略季報(bào)(2023年第三季度)》
2023年08月01日10:30 來源:中國銀行
近日,中國銀行投資策略研究中心在北京發(fā)布《中國銀行個(gè)人金融全球資產(chǎn)配置策略季報(bào)(2023第三季度)》(以下簡稱《報(bào)告》),展望了2023年三季度境內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢,對(duì)權(quán)益、債券、外匯和大宗商品等大類資產(chǎn)走勢進(jìn)行研判,并提出個(gè)人客戶資產(chǎn)配置策略建議。
回顧上半年,《報(bào)告》分析了美元加息的尾部效應(yīng)及其對(duì)全球權(quán)益市場的影響,同時(shí)指出ChatGPT技術(shù)革新對(duì)全球科技股牛市起到了引領(lǐng)作用;對(duì)比中美債市分化走勢,中債收益率小幅下行,而美債收益率長跌短升、繼續(xù)倒掛;避險(xiǎn)推動(dòng)黃金上漲,原油出現(xiàn)階段性下行;美元中性轉(zhuǎn)弱,非美貨幣走勢分化。
展望三季度,《報(bào)告》認(rèn)為美歐通脹水平差異顯現(xiàn),美國通脹或快速下行,歐洲通脹仍具韌性,美元加息接近結(jié)束;中國穩(wěn)增長政策或持續(xù)發(fā)力,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇漸入佳境。權(quán)益方面,歐美股市盈利增速或轉(zhuǎn)向,AI進(jìn)入落地驗(yàn)證階段;國內(nèi)穩(wěn)增長政策預(yù)期增強(qiáng),超調(diào)的A股或?qū)⒌玫叫迯?fù);港股與海外股市相關(guān)性降低,跟隨A股補(bǔ)漲概率增大。債券方面,美元加息接近結(jié)束,美債迎來超配機(jī)會(huì);政策數(shù)據(jù)同步向好,中債高位盤整。全球去美元化浪潮疊加降息預(yù)期萌動(dòng),美元頹勢漸顯;非美貨幣分化,貨幣政策差異決定強(qiáng)弱。黃金長期向好邏輯進(jìn)一步強(qiáng)化;供需兩端相對(duì)均衡,原油繼續(xù)震蕩整理。