一、疫情是短期沖擊，不改變長期增長趨勢。

　　此次新冠肺炎疫情波及面較廣，工業(yè)和交通等活動大幅度放緩，會拉低今年第一季度經(jīng)濟增長，預計下半年將趨于好轉。從短期來看，受推遲復工等因素影響，疫情對經(jīng)濟沖擊明顯。而從長期看，考慮到生產(chǎn)資料依然存在，生產(chǎn)設備、技術并沒有損失，生產(chǎn)力的基礎未受影響，所以隨著疫情的好轉，居民、企業(yè)生產(chǎn)力都將恢復。同時，我國目前經(jīng)濟面臨的是需求不足的約束，而非供給不足。從以上角度來看，疫情的長期影響不大，經(jīng)濟穩(wěn)中求進的趨勢不會改變。

　　二、疫情不會形成重大金融風險。

　　疫情對銀行、保險的影響不會很大，不會形成重大金融風險。對銀行的影響主要是一些實體由于人員規(guī)避疫情，生產(chǎn)不飽和和企業(yè)經(jīng)營受限會增加不良貸款，但銀行有承受能力。現(xiàn)在由于疫情影響，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營延后，第一季度生產(chǎn)受影響，今年年底不良率可能會有提升，但不會失控。預計2020年底商業(yè)銀行不良率可能在2%左右，但與國際上同業(yè)相比也不是很高，與國際水平相差不大。隨著貨幣政策支持抗擊疫情的力度適度增大，釋放流動性，貸款投放增加，也會稀釋一些不良貸款。

　　疫情對資本市場會有一些影響。雖然疫情影響下市場會出現(xiàn)階段性波動，但市場的長期走勢并不因短期沖擊而改變，因此這個時候可按照“循序漸進”的原則制定一些政策，比如可對私募基金等適當做一些政策上的放松、放寬，如建立針對疫情防控相關領域私募產(chǎn)品，即募集資金主要用于疫情防控以及疫情較重地區(qū)金融機構和企業(yè)發(fā)行的資產(chǎn)支持證券產(chǎn)品備案提供綠色通道服務；對于受疫情影響無法完成整改計劃的私募基金產(chǎn)品可加大延長資管新規(guī)過渡期的安排。長期來看，未來的制度層面需要給予私募基金與公募基金公平準入的業(yè)務模式機會，但需要松弛有度。

　　三、加大多方面應對措施。

　　第一，此次疫情對經(jīng)濟的影響是短期沖擊，但長期經(jīng)濟增長趨勢并不受影響。建議在出臺各項政策時不宜過急、過快，在此基礎上保持經(jīng)濟增長在合理區(qū)間，再有針對性地配之以財政、稅收、金融的政策調(diào)整和資源配備，包括適當減稅降費，降低企業(yè)交通和能源成本，壓縮非經(jīng)濟性支出，改善和放寬投資、建設、工程等領域的營商環(huán)境。從金融的特性和貨幣的乘數(shù)效應理論可見，短期內(nèi)的金融政策要循序漸進，保持中性。

　　第二，關于金融體系的穩(wěn)定性。就今年情況來看，金融業(yè)的全面開放、新冠肺炎疫情等因素疊加對金融體系的穩(wěn)定性帶來挑戰(zhàn)。建議為保持金融體系的穩(wěn)定性，包括不良資產(chǎn)、資本充足水平、撥備能力、流動性等，有必要對金融穩(wěn)定體系進行評估，在此基礎上評估銀行的穩(wěn)定程度，以及對實體經(jīng)濟的支持能力。同時，可對資管、理財、同業(yè)等監(jiān)管政策調(diào)整的執(zhí)行期限可適當延長，鼓勵商業(yè)銀行根據(jù)疫情對實體的影響情況創(chuàng)新服務方式。

　　第三，堅持金融全面開放，對金融是國家安全的重要組成部分的定位不能變。本次疫情對經(jīng)濟金融的短期影響較大，需要加強全面開放條件下的金融安全建設，加筑商業(yè)金融機構的自我保護意識。金融市場特別是國有大型金融機構在全面對外開放條件下，有必要建立科學、有效、合理、符合國家對外開放政策和國際準則的對外開放安排，確保在全面開放中保證金融安全，保持金融體系的穩(wěn)定。

　　第四，借鑒歷次處置經(jīng)驗，科學有序應對金融風險至關重要。我國1993年以來中央和地方沉著應對各類金融風險，著重從單個機構、單個業(yè)務和較小區(qū)域做起，準確應對，嚴格防控，把風險封閉在萌芽狀態(tài)。特別是黨的十八大以來，我國準確應對和穩(wěn)妥處置了地方和區(qū)域的各類金融風險，確保了不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線。

　　進一步提升金融的治理能力。大型金融機構建立現(xiàn)代企業(yè)制度以來，通過公司治理、規(guī)范經(jīng)營、轉型發(fā)展，建立了比較完整、健康的體系，要保持住良好的態(tài)勢。但與國際同行相比，還有一些差距。堅持大型商業(yè)銀行按銀行的規(guī)律辦銀行，對于存在經(jīng)營偏頗的機構要重構戰(zhàn)略導向、經(jīng)營原則、價值取向，把服務實體經(jīng)濟和機構的穩(wěn)定性放在首位，以應對金融全面開放帶來的挑戰(zhàn)。

　　做好壓力測試。各類金融機構作為承擔和經(jīng)營風險的機構，面對可能出現(xiàn)的突如其來的重大金融風險，需要未雨綢繆。金融機構特別是大型銀行、證券、保險要自行組織對內(nèi)對外各種經(jīng)濟環(huán)境下的壓力測試，檢驗機構應對能力和穩(wěn)定水平。

　　第五，從此次疫情可見，金融風險處置的初級階段，壓實地方責任是關鍵。近些年金融風險處置中的教訓和經(jīng)驗豐富全面，風險阻斷是根本。各類風險在發(fā)生初期時，政府和部門采取斷然阻斷措施，可以在很大程度上控制或延緩危機爆發(fā)的速度和規(guī)模，不會失去及早防處置的機會。如果風險發(fā)生地在初次應對過程中出現(xiàn)失據(jù)失信失序問題，后果是嚴重的。

　　多年以來，金融風險處置的原則是屬地管理，特別是黨的十八大以來，加重了地方的風險管控責任，做到守土有責、守土盡責，并落實嚴格的責任追究制度，這是處置各類風險的寶貴經(jīng)驗。

　　第六，盡快恢復經(jīng)濟的正常運轉。宏觀角度看，近期可能帶來一輪“防疫經(jīng)濟”。近日，央行、銀保監(jiān)會和證監(jiān)會分別出臺了放寬涉及防疫企業(yè)的金融政策和監(jiān)管，很多企業(yè)或者項目會在金融市場進行直接和間接融資。就貸款而言，應急貸款已有快通道，加上監(jiān)管支持政策的疊加，很有可能使防疫題材變成一個風口，形成一輪“防疫經(jīng)濟”。

　　可盡量縮短“防疫經(jīng)濟”的應對時間。此處講的“防疫經(jīng)濟”，不是指防疫時間，防疫時間需要根據(jù)疫情發(fā)展程度和規(guī)模確定。防疫經(jīng)濟指的是疫情得到完全可控時，既可轉入正常經(jīng)濟秩序，應對時間越長可能造成生產(chǎn)結構的不平衡，進而影響整個經(jīng)濟的均衡增長，因此，待疫情可控時，盡快轉入到正常的經(jīng)濟運轉和實體經(jīng)濟增長。

　　總的來看，新冠肺炎疫情雖然加大了經(jīng)濟短期下行壓力，但困難和挑戰(zhàn)并不可怕。經(jīng)過多年的快速發(fā)展，我國物質(zhì)基礎雄厚，經(jīng)濟韌性強、潛力足、回旋余地大，改革開放不斷注入新動力，中國經(jīng)濟長期向好的趨勢并沒有發(fā)生改變，因此疫情不會打斷中國既定的改革開放與經(jīng)濟轉型進程。（東北亞經(jīng)濟研究院院長 王洪章）