備受市場關(guān)注的是,同日,郵儲銀行還發(fā)布了《關(guān)于控股股東增持股份計劃公告》。公告稱,控股股東中國郵政集團公司(下稱郵政集團)計劃自2019年12月10日起12個月內(nèi)擇機增持該行A股股份,增持金額不少于25億元。這體現(xiàn)了控股股東對郵儲銀行投資價值的高度認可,也將為證券市場的穩(wěn)定運行創(chuàng)造良好環(huán)境,彰顯“國家隊”擔(dān)當(dāng)。
投行人士分析認為,上述公告可謂對郵儲銀行上市后的股價表現(xiàn)起到一定的支撐作用。實際上,郵儲銀行本次A股IPO亮點迭出,打出了一整套“組合拳”護航上市。根據(jù)上證報的梳理,累計有十大利好,有望給投資者吃下 “定心丸”。
利好一:控股股東郵政集團自郵儲銀行A股上市起12個月內(nèi),將增持不少于25億元;
利好二:近十年來首單引入“綠鞋”機制,約43億元“綠鞋”資金作為后市表現(xiàn)的有效支撐;
利好三:6家戰(zhàn)略配售基金首次悉數(shù)到場并頂格申配,社?;鸾M合、央企基金首次齊聚,8家戰(zhàn)略投資者合計認購股數(shù)約占“綠鞋”前本次發(fā)行規(guī)模的40%;
利好四:長線專業(yè)機構(gòu)投資者獲配量占網(wǎng)下發(fā)行總量的比例高達87%;
利好五:戰(zhàn)略配售獲配股份鎖定一年,70%的網(wǎng)下配售股份鎖定6個月;
利好六:聯(lián)席主承銷商A股IPO史上首次聯(lián)袂承諾對于包銷的股份鎖定至少1個月或6個月;
利好七:本次發(fā)行鎖定股份超過“綠鞋”后發(fā)行規(guī)模的一半;
利好八:現(xiàn)有股東作出股份鎖定承諾,控股股東郵政集團持有郵儲銀行64.79%(“綠鞋”前)的股份鎖定三年,螞蟻金服、騰訊、中國電信、中國人壽等股東持有股份鎖定一年;
利好九:A股上市后預(yù)計很快將納入主要指數(shù),最高或約80億元增量資金有望流入;
郵儲銀行A股IPO發(fā)行結(jié)構(gòu)
郵政集團一年內(nèi)將增持不少于25億元
12月8日下午,郵儲銀行發(fā)布公告稱,郵政集團計劃自2019年12月10日起12個月內(nèi)擇機增持郵儲銀行A股股份,增持金額不少于25億元。值得注意的是,公告中“不少于”的表述,也給市場留下了想象空間。
分析人士表示,這一舉措體現(xiàn)了郵政集團對郵儲銀行未來發(fā)展前景的堅定信心,對郵儲銀行價值的充分認可以及對A股市場長期投資價值的持續(xù)看好,有利于提升投資者信心、維護市場穩(wěn)定,體現(xiàn)了郵政集團作為“國家隊”的擔(dān)當(dāng)精神以及對于中小投資者的呵護。
根據(jù)公開資料,郵政集團在2019年公布的世界500強中位居第101位,在世界郵政企業(yè)中位居第二位;利潤規(guī)模連續(xù)5年位居世界郵政首位;業(yè)務(wù)范圍覆蓋郵政、金融、速遞物流三大板塊,并擁有保險、證券等金融牌照,是同時擁有實物流、資金流、信息流“三流合一”的大型綜合性國有獨資企業(yè)。
據(jù)了解,長期以來,“控股股東增持”一直是監(jiān)管機構(gòu)所鼓勵的方式。
“綠鞋”機制護航后市表現(xiàn)
在當(dāng)前市場環(huán)境下,投資者對銀行股上市后股價表現(xiàn)尤為關(guān)注。為護航股價,郵儲銀行在此次A股IPO發(fā)行中引入了“綠鞋”機制。即授予聯(lián)席主承銷商不超過初始發(fā)行數(shù)量15%的超額配售選擇權(quán)。
分析人士指出,郵儲銀行此次IPO原始發(fā)行規(guī)模約51.72億股,即若發(fā)行后市場反應(yīng)良好,“綠鞋”全部執(zhí)行,則發(fā)行總股數(shù)擴大至約59.48億股,該行融資金額將達到327.1億元。反之,若新股發(fā)行后30天內(nèi)股價跌破發(fā)行價,主承銷商將拿出“綠鞋”資金回購股份,護航股價回升。
據(jù)了解,這是A股近十年首單、歷史上第四次引入“綠鞋”機制的IPO發(fā)行。根據(jù)此前三次的經(jīng)驗,“綠鞋”行使期內(nèi)股價均表現(xiàn)良好。
現(xiàn)金股利分配穩(wěn)步提高
股息率快速增長
實際上,郵儲銀行A股上市之所以備受市場關(guān)注,還源于其在港股市場的不俗表現(xiàn)。
自2016年在香港上市以來,郵儲銀行持續(xù)為投資者提供具有競爭力的回報。公開數(shù)據(jù)顯示,2016年至2018年,該行分紅率分別達15%、25%、30%,呈逐年提升態(tài)勢。同時,該行股息率快速增長,2018年股息率較2016年提升2.62個百分點,增幅遠超可比同業(yè)上市公司。
分析人士表示,隨著資本金的進一步夯實,郵儲銀行的增長潛力將得到進一步釋放,在未來將保持合理且有競爭力的分紅比例;同時,隨著該行盈利能力的逐步提升,及作為大型零售銀行帶來的估值溢價,該行有望給投資者帶來極具競爭力的投資回報。
年底每股凈資產(chǎn)或近5.8元
市場普遍看好估值提升
根據(jù)該行A股招股說明書的披露,預(yù)計該行2019年歸屬于公司普通股股東的凈利潤為581.80億元至592.26億元,同比增幅約為16.55%至18.64%。據(jù)此測算,截至2019年末,該行每股凈資產(chǎn)或近5.8元。
業(yè)內(nèi)人士分析稱,從個股估值來看,同樣具有明顯零售特點的招商銀行、平安銀行PB分別為1.60倍、1.16倍,而郵儲銀行本次發(fā)行PB對應(yīng)2019年6月30日每股凈資產(chǎn)僅為1倍,該行估值和股價表現(xiàn)有望進一步提升。
國泰君安表示,郵儲銀行兼具零售銀行和成長型兩大屬性,根據(jù)測算,郵儲銀行A股合理定價區(qū)間為每股5.61元至7.00元。華泰證券分析稱,郵儲銀行2019年至2021年的歸母凈利潤增速,分別有望達到15.1%、14.0%、13.3%;在不考慮超額配售的情況下,每股收益(EPS)有望達到0.70元、0.80元、0.90元,預(yù)計合理價格區(qū)間為每股6.27元至6.89元。
“兼具強勁的業(yè)績增速、第一梯隊的分紅水平及健康的資產(chǎn)質(zhì)量,是內(nèi)資上市銀行當(dāng)中極具稀缺性的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。優(yōu)異的基本面和差異化的零售定位,預(yù)計2019年至2021年的歸母凈利潤增速,分別有望達到16.2%、15.0%、15.0%?!?申萬宏源表示。